2025年9月15日上午，北京航空航天大学经济管理学院金融系副教授、博士生导师、金融硕士教育中心主任张军欢博士应邀在经管大楼F202室主讲金岭学术大讲堂第67期（2025年第21期），主讲题目为“Profitability of collusive sandwich attack in automated market maker-based decentralized exchanges”。讲座由曹杰老师主持，20余名师生参加了本次讲座。

张军欢副教授聚焦于去中心化交易所中的一种典型套利形式——三明治攻击，并进一步探讨攻击者与区块验证者之间可能存在的合谋行为。首先构建了市场微观结构模型，刻画了在去中心化交易所中三明治攻击者与验证者之间的合谋机制。在此基础上，分析了合谋的盈利性，并推导出实现三明治套利所需的最小交易量，进一步采用多智能体深度强化学习方法优化了三明治攻击者的交易策略。同时，通过对比存在与不存在合谋情境下的交易表现，系统性地评估了三明治交易对代理人收益的影响。

张军欢副教授的精彩分享，为我院师生提供了一个深入理解去中心化金融市场机制与风险特征的高水平交流平台，对推动相关领域的研究与应用创新具有积极意义。在场老师、学生们也积极同张教授交流探讨，现场氛围热烈。

（文/曹杰 图/陈程 一审/裴凤艳 二审/王治 三审/彭新宇）